2025년 하반기 미국 자산시장 및 비트코인 전망: GENIUS Act, SLR 완화, 3B 감세, 재정지출 분석

2025년 하반기 미국 자산시장 및 비트코인 전망: GENIUS Act, SLR 완화, 3B 감세, 재정지출 분석

2025년 하반기 미국 경제는 GENIUS Act, SLR 규제 완화, 3B 감세, 재정지출 확대 등 주요 정책으로 큰 변화를 맞고 있습니다. 이 글에서는 자산시장 변화, 인플레이션 속도, 미국 정부의 전략, 그리고 비트코인 및 자산시장에 미치는 영향을 분석합니다.

1. 2025년 하반기 자산시장 변화와 인플레이션 속도 차이

자산시장 변화 전망

• 주식 시장:
  • 요인: SLR 규제 완화로 은행의 대출·국채 매입 여력 증가, 3B 감세와 재정지출로 소비·투자 촉진. 산업재, 에너지, 금융 섹터(예: S&P 500 내 XLI, XLE) 수혜.
  • 전망: S&P 500 단기 상승(6000선 돌파 가능)이나, 재정 적자(10년간 3.8~4.6조 달러)와 국채 금리 상승(10년물 4.5% 이상)으로 밸류에이션 압박. 테크 섹터 변동성 확대.
  • 리스크: 인플레이션 상승과 연준의 금리 인하 지연으로 성장주 약세.
• 채권 시장:
  • 요인: 재정지출·감세로 국채 발행 증가(29조 달러 시장), SLR 완화로 수요 일부 지원이나 공급 과잉. 2025년 4월 10년물 수익률 4.21%, 하반기 4.5~5% 상승 전망.
  • 전망: 장기 국채(20년, 30년물) 수익률 상승, Moody’s 신용등급 하향(2025년 5월)으로 변동성 확대.
• 부동산 및 원자재:
  • 부동산: 금리 상승으로 모기지 비용 증가, 상업용 부동산 약세. 인프라 투자(IIJA 1.2조 달러)로 건설 섹터 반등.
  • 원자재: 관세(10% 보편, 중국산 30%)로 공급망 비용 상승, 석유·금속·금 가격 상승.
• 암호화폐:
  • 요인: GENIUS Act로 스테이블코인 규제 명확화, 트럼프의 친암호화폐 정책(암호화폐 전략적 준비금) 긍정적.
  • 전망: 비트코인, 인플레이션 헤지로 수요 증가. 금리 상승과 달러 강세(USD 지수 123.25)로 단기 변동성 주의.

인플레이션과 속도 차이

전망: 2025년 Q4 핵심 PCE 인플레이션 3.2% 예상(2024년 2.5% 대비).

원인:

• 3B 감세: 소비·투자 증가로 수요 인플레이션.
• 재정지출: 인프라, 국방, 이민 단속으로 공공 수요 증가.
• 관세: 10% 보편, 중국산 30%로 수입품 가격 상승(가구당 연간 2800달러 추가 비용).

속도 차이:

• 단기: 관세는 즉각적 공급 충격으로 빠른 물가 상승.
• 중기: 감세·재정지출은 점진적 수요 인플레이션 가속.
• SLR 완화: 은행 대출 증가로 간접적 수요 인플레이션 지원.

2. 미국 정부의 전략: GENIUS Act, SLR 완화, 3B 감세, 재정지출

GENIUS Act

2025년 6월 18일 상원에서 68-30으로 통과된 GENIUS Act(안정적인 혁신을 위한 국가 지침 및 설립 법안)는 스테이블코인 규제 프레임워크를 설정.

• 내용: 스테이블코인 발행사에 미 국채 보유 의무, 소비자 보호, 은행·비은행 결제 경쟁 촉진.
• 목표: 스테이블코인 시장(2030년 3.7조 달러 전망) 육성, 달러 패권 유지, 블록체인 리더십 확보.
• 진행: 하원 수정 후 8월 트럼프 서명 목표.

SLR 규제 완화

은행의 보완적 레버리지 비율(SLR, 5~6%)을 낮추거나 국채·연준 예치금을 계산에서 제외.

• 목적:
  • 국채 매입 여력 확대 → 재정지출로 늘어난 국채 수요 흡수, 금리 안정.
  • 대출 여력 증가 → 기업·가계 신용 공급 확대.
• 진행: 연준, OCC, FDIC가 2025년 하반기 조치 발표 가능(2020년 팬데믹 전례).

3B 감세 (One Big Beautiful Bill)

약 3.8~4.6조 달러 규모의 세금 감면으로 2017년 TCJA 연장 및 추가 감세.

• 내용: 개인 소득세·법인세 감면, 팁·초과근무수당 비과세, SALT 공제 상향(4만 달러), 전기차 세액공제 종료.
• 목적: 소비·투자 촉진(장기 GDP 0.8% 증가), 트럼프 공약 이행.
• 재원: 관세(10년간 2.17~3.1조 달러), 사회복지 삭감(1~1.6조 달러).

재정지출 확대

인프라(IIJA 1.2조 달러), 국방, 이민 단속에 지출 증가, 2025년 예산 5210억 달러 추가.

• 목적: 일자리 창출, 경제 성장, 지지층 결집.
• 재원: 부채 한도 4~5조 달러 상향, 관세 활용.

종합 전략

핵심: 단기 경제 성장(감세, 재정지출, SLR 완화)과 달러 패권 유지(GENIUS Act). 유동성 확대, 수요 부양, 관세·사회복지 삭감으로 재원 조달.

리스크: 재정 적자 급증(국채/GDP 비율 174.3% 전망, 2059년), 인플레이션(3.2%), Moody’s 신용등급 하향(2025년 5월).

3. 비트코인 및 자산시장에 미치는 영향

비트코인

• 강세 요인:
  • GENIUS Act: 스테이블코인 규제 명확화로 시장 신뢰 상승(2030년 3.7조 달러).
  • 트럼프 정책: 암호화폐 전략적 준비금 제안, 기관 투자 유도.
  • 인플레이션 헤지: 인플레이션(3.2%)으로 수요 증가.
• 약세 요인:
  • 금리 상승: 국채 수익률(10년물 4.5% 이상)로 기회비용 압박.
  • 달러 강세: USD 지수 123.25로 가격 하방 압력.
  • 변동성: 연준 긴축 시 단기 조정.
• 전망: 단기 상승(5~10만 달러 가능), 금리·달러로 변동성. 장기 강세 유지.

자산시장 전반

• 주식: 산업재·에너지·금융 강세, 테크 약세. 단기 상승 후 2026년 조정 가능.
• 채권: 금리 상승(10년물 4.5~5%)으로 가격 하락, SLR로 단기 유동성 개선.
• 부동산: 모기지 비용 증가로 약세, 인프라 건설 반등.
• 원자재: 관세로 금·석유 강세.

결론

자산시장: 감세·재정지출·SLR 완화로 단기 성장, 인플레이션(3.2%)·금리 상승(4.5% 이상)으로 변동성. 주식·원자재·암호화폐 강세.

인플레이션: 관세 빠른 공급 충격, 감세·재정지출 점진적 수요 압력.

정부 전략: 단기 성장과 달러 패권, 재정 적자와 인플레이션 리스크 주의.

비트코인: GENIUS Act·인플레이션으로 강세, 금리·달러로 단기 변동성.

투자 전략: 인플레이션 헤지(금, 비트코인), 산업·에너지 ETF(XLI, XLE), 단기 국채 중심.

궁금한 점이 있으면 댓글로 문의해주세요! 😊